Билл Пэкстон был рожден 17 мая 1955 года в Форт Уорте, что расположился в штате Техас, в семье бизнесмена. Многим он известен благодаря ролям в фильмах Титаник, Чужие.

У Билла было обычное детство и он даже не думал о том, чтобы когда-либо сняться в кино. Позже он поступил в университет в Техасе и успешно его закончил, после чего отправился работать в Лос-Анджелес, где стал совместно работать с кинорежиссёром Роджером Корманом в качестве дизайнера. Спустя некоторое время, когда он увидел, как работают актеры, Пэкстон решил, что он ничуть не хуже и решил пробоваться на различные роли, переехав в Нью-Йорк.

Он дебютировал с фильмом «Сумасшедшая мамаша», появившимся в 1975 году. После съемок Билл взял долгий перерыв и уже в 1980 году начал принимать активное участие во многих съемках.

В 1984 году актер смогу принять участие в съемках одного из самых легендарных фильмов под названием «Терминатор», выступив в роли бандита. Через два года его пригласили в фильм «Коммандос». В этом же году он сыграл одну из своих самых знаменитых ролей, рядового Хадсона, в фильме «Чужие». А чуть позже поучаствовал в съемках фильма «С приходом темноты» и тоже весьма успешно.

Позже Билл принял участие еще во многих кинокартинах и был номинирован на множество премий.

25 февраля 2017 года актер ушел из жизни от осложнений после операции, которую он перенес днем раньше. Ему был 61 год.